¿Es posible hablar de una bolsa 'al menudeo'?

Esta es una conversación imaginaria entre un tendero y un consumidor corriente dentro de unos años:

- Señor, me vende $1.000 de pan, 2.000 de leche y…¿a cómo están las acciones de XXX?
- Espere un momento miro en el sistema…a $200 en este instante según lo que veo en la pantalla. ¿Le ejecuto una orden de compra?
- Deme diez don José, pero ¿me fía?
- Dirá usted apalancarse… no se puede. Mire usted el letrero (en efecto dice “no apalanco”).

Esa charla puede resultar atípica y absurda en un país como Colombia, en donde las inversiones en acciones no representan ni siquiera 2 por ciento de los casi 100 billones de pesos que se negocian cada mes en la bolsa y mucho más en un lugar en el que invertir en este tipo de activos está reservado para una minoría.

Aún así, los grandes procesos de democratización accionaria reciente, como lo han sido Isagen y Ecopetrol lograron lo que jamás en la historia del mercado se observó en el país: que el ciudadano que se sube en Transmilenio, o en el Metro de Medellín o aquel conocido como “de a pie” ,porque no tiene ni siquiera para un pasaje de bus, haga parte de los casi 600.000 inversionistas de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).

Aunque el potencial es enorme, la verdadera masificación de este tipo de servicios tiene encima varias talanqueras que le restan dinamismo, según los propios directivos de los puestos de bolsa: que los costos de operación para los intermediarios sean aún muy altos, lo que se traduce en que todavía no es rentable recibirle la plata al inversionista de un millón de pesos, así como la falta de educación financiera.

Esas son discusiones de vieja data que hoy recobran vida por una razón muy sencilla, en la actualidad son más los hogares que están pensando en invertir en acciones (más que 4 por ciento que nos recitaban a los periodistas hace casi tres años, frente al 20 por ciento de EE.UU.), bien sea para contar con un ahorro futuro, pagar la universidad de los hijos o para disfrutar de una vejez decente, lo que significa que ahora si, en esta coyuntura la bolsa debería ser de todos.

Me cuenta un directivo de uno de los puestos que se benefició con la millonaria venta de acciones de Ecopetrol que, por ejemplo, para una inversión de 1’400.000 pesos, los costos operativos representan hoy 30 por ciento de la utilidad y que por eso autoridades como el Autorregulador del Mercado (AMV), el Depósito Central de Valores (Deceval) y la propia Bolsa de Valores de Colombia deberían pensar, en serio, en rebajar las tarifas actuales.

“Es necesario que existan costos apropiados. La rebaja reciente es un saludo a la bandera, una tomadura de pelo”, afirma el directivo.

La expectativa de los agentes es que después de la segunda emisión de acciones de Ecopetrol, cuando se genere una demanda igual o parecida por los títulos, se vuelva a poner sobre el tapete el tema y que cuando (por fin) salga a la luz el decreto de los Corresponsales No Bursátiles, que permitirá masificar este tipo de servicios financieros, los usuarios “de a millón de pesos” no se espanten al creer que con esos precios les saldrá “lo comido por lo servido”.